中国能源建设（3996.HK）2021年报点评：2021年，公司实现营业收入3223.19亿元，同比增长19.23%；归母净利润约65.04亿元，同比增长39.26%；扣非归母净利润50.72亿元，同比增长37.69%。其中，工程建设业务收入保持较高增速，主要受益于新能源项目总承包、传统能源发电项目总承包的带动；工业制造业务收入保持较快增长主要由于民用爆破和装备制造业务收入增长带动。2021年，公司新签合同额达8726.1亿元，同比增长51%。其中，新能源及综合智慧能源新签合同额1927.7亿元，同增53.2%，占新签工程建设业务合同额比例达24.1%，占比同增1.2pct；传统能源新签合同额2018.8亿元，同增21.7%，占新签工程建设业务合同额比例达25.2%。截至2021年底，公司控股并网装机463.3万千瓦，同增62%；其中新能源装机容量237.45万千瓦（其中：风电142.15万千瓦，太阳能发电95.30万千瓦），同增70%。“十四五”期间公司控股新能源装机容量预计将达到2000万千瓦以上。报告期，公司经营性活动现金流净流入约88.44亿元，同增约23.5亿元；经营性现金流大幅改善主要由于净利润同比增长以及收现改善，21年公司收现比97.2%，同增1.1pcts。应收账款账龄结构方面，三年期以上余额占比约为11.3%，同比增长0.9pct。报告期，公司加权平均净资产收益率为8.55%，同增0.65pct；公司总资产周转率提升至0.64次，同增0.04次；公司资产负债率上升至71.69%，同增0.66pct。
