2022年3月官方PMI点评：国内疫情和海外地缘冲突致制造业景气度下降，稳增长政策大概率加码对冲

2022年3月，官方制造业PMI录得49.5%，较上月-0.7PCTS，自去年11月以来，首次位于荣枯线之下。新订单指数和生产指数同时下行，是本月官方制造业PMI下行的主要拖累项。疫情和俄乌冲突影响，内外需同时走弱，生产亦受到抑制。供需结构转差，制造业被动补库存。PMI出厂价格指数和主要原材料购进价格指数上行，预计3月PPI环比上行，同比下行。服务业受疫情冲击大，建筑业景气度仍然上行。