量化视点2022年第5期：盈利指标的不同构建方法在行业与风格轮动中的效果如何？

华宝证券发布《金融工程：如何构建拥挤度指标，优化行业轮动策略？-金融工程专题报告》等三份金融工程专题报告。报告通过财务指标（如净利润增速、营业利润增速、ROE等）来判断行业的景气度，并研究了累计增速、单季度增速和各自的环比变化对行业走势的影响。在风格层面，通过观测风格指数在各行业板块的占比来测算景气程度。报告发现，国防军工、电力设备与新能源、建材、银行、煤炭板块景气度较高，成长风格景气度也较高。报告的风险提示包括模型设定偏差的风险。