智能制造高景气,维持“买入”评级 公司是国内领先的智能制造解决方案厂商,有望持续受益行业高景气,我们维持原有盈利预测并新增2024年盈利预测,预计2022-2024年归母净利润为1.40、1.76、2.21亿元,EPS为0.53、0.66、0.83元/股,当前股价对应PE为34.4、27.4、21.8倍,维持“买入”评级。 事件:公司发布2021年报,收入稳健增长 公司发布2021年报,营业收入实现稳健增长,2021年实现营业收入17.88亿元,同比增长19.52%;实现归母净利润1.12亿元,同比下降7.58%,净利润略下滑主要系股权激励费用分摊所致,剔除股权激励影响后公司2021年实现归母净利润1.66亿元,同比增长36.65%。 核心业务收入增长亮眼,现金流持续改善 公司服务商品、智能制造两大业务均实现较快增长。公司2021年签约客群中服务商品的覆盖比例明显提升,实现服务商品签约家数同比增长32%,签约金额同比增长36%。公司2021年智能制造业务实现营业收入2.93亿元,同比增长27.39%,其中,中国大陆区域智能制造业务收入同比增长51%,智能制造业务持续突破。2021年公司实现经营活动现金流量净额3.17亿元,同比增长40.26%,现金流大幅改善。 携手产业龙头,有望持续受益智能制造浪潮 2021年工信部等部委密集出台《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等多项政策,数字经济成为国家发展战略,政策催化智能制造行业维持高景气。 公司持续深化产业合作:联合工业富联携手打造中信戴卡项目,赋能客户数字化; 与华为合作打造智能制造应用场景,拓宽技术和商业合作广度。我们认为,通过与产业龙头的密切合作,公司有望受益智能制造浪潮,业绩持续高增。 风险提示:智能制造推进不及预期;公司研发不及预期。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要