公司信息更新报告：业绩持续高速增长，成长动力充足

半导体刻蚀设备龙头，业绩高增长，维持“买入”评级 公司2022年3月30日发布2021年报，全年营收31.08亿元，同比+36.72%；归母净利润10.11亿元，同比+105.49%；扣非净利润3.24亿元，同比+1291.10%； 毛利率43.36%，同比+5.69pcts。计算得2021Q4单季度营收10.35亿元，同比+29.91%，环比+41.03%；归母净利润4.70亿元，同比+118.14%，环比+223.34%； 扣非净利润1.59亿元，同比+131.82%，环比+54.36%。公司是国内半导体设备龙头，受益于公司积累的领先技术以及国产替代化的加速，发展潜力较大，我们上调2022-2023年并新增2024年业绩预测，预计2022-2024年归母净利润为11.63（+2.89）/13.60（+1.96）/16.15亿元，对应EPS为1.89（+0.47）/2.21（+0.32）/2.62元，当前股价对应PE为61.7/52.8/44.4倍，维持“买入”评级。 原有产品市占率持续提升，沉积设备取得阶段性进展，成长动力充足 公司2021年新签订单金额41.3亿元，同比+90.5%，合同负债达13.72亿元，同比+132%。刻蚀设备：2021年收入20.04亿元，同比+55.44%，毛利率44.32%。 2021年公司共生产付运CCP设备298腔，产量同比+40%；ICP设备134腔，产量同比+235%。Primo nanova® ICP产品已经在超过15家客户的生产线上完成100多个ICP刻蚀工艺的验证，部分工艺的刻蚀性能和量产指标已经满足客户的要求并投入量产；MOCVD设备：由于下游市场原因及2021年新签署的Mini LED MOCVD设备规模订单尚未确认收入，MOCVD收入5.03亿元，同比+1.53%，毛利率达33.77%，同比+15.12pcts。公司2021年6月发布用于高性能Mini LED量产的MOCVD设备Prismo UniMax，已收到来自国内多家领先客户的批量订单合计超过100腔；薄膜设备：公司正在开发LPCVD设备和EPI设备，并已取得了良好进展。2021年，应用于金属互联的CVD钨制程设备能力已能够满足客户工艺验证的需求，产品正与关键客户对接验证。EPI设备已进入样机的设计、制造和调试阶段。2022年3月10日，公司公布2022年股票激励计划，提升人才粘性，公司成长动力充足。 风险提示：行业需求下降风险；新产品市场拓展不及预期；技术研发不及预期。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要