中国人民银行货币政策委员会2022年第一季度例会于近日在北京召开,会议分析了国内外经济金融形势。国内经济形势方面,本次例会延续去年四季度例会提及的“国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力,目前全国疫情持续扩散形势严峻,例会提及“国内疫情发生频次有所增多”。外部环境方面,增加“地缘政治冲突升级”的表述,俄乌两方正处于谈判阶段,战争虽有缓和但尚未结束,一季度国内面临较大的外部风险。货币政策维稳态度明确,后续宽松力度有望进一步加码。后续宽货币政策也不会退出。因此,二季度利率债大概率低位大幅震荡,仍然具有较多的交易性机会,但是下半年债市可能逐步提升。