仍未恢复19年水平，关注库存去化

森马服饰2021年收入同比增长10%，利润总额同比增长20%，但业绩仍低于2019年水平。公司加速关店，巴拉巴拉重启开店，加盟净关店，直营净拓店下收入仍下降3%。毛利率恢复至2019年水平，毛利率提升、管理费用下降、资产减值损失减少贡献净利率提升。存货持续承压，存货周转天数为133天，存货跌价/存货为10%。