盈利创十年新高，布局新能源加快低碳转型

中国石化发布21年年报，全年实现营收27408.8亿元，同比+30.2%，实现归母净利润712.1亿元，同比+114.0%，盈利创十年新高。公司2022年计划资本支出1980亿元，同比+17.9%。公司计划2022年生产原油281.2百万桶，同比+0.5%，计划生产天然气12567亿立方英尺，同比+4.8%。结合当前原油价格，我们调整公司2022-2024年EPS分别为0.63、0.67、0.68元，按照可比公司22年平均8倍PE，给予目标价5.04元，维持增持评级。