本篇报告系高镍+高电压+大圆柱“系列新技术报告——从硅负极说起新材料的投资机会,并引申出周边新材料投资机会,如单壁碳纳米管、补锂剂、PAA粘结剂,有望得以受益于低基数+渗透率提升,未来几年市场空间增速可观,得益于技术溢价,龙头利润空间有望可观。硅是负极材料进步的方向,放量在即。目前主流石墨负极企业比容量可做到355-360mAh/g,接近理论比容量372mAh/g,负极材料急需升级,硅材料理论比容量达4200mAh/g,是石墨的10倍以上。受制于膨胀率高(硅在300%,石墨在12%),硅负极产业化受阻,目前硅基负极主要应用在高端3C数码、电动工具、高端动力电池领域,在负极渗透率不足2%。特斯拉自产电池大圆柱明确表示采用硅负极,此外车企电池厂如松下、三星、广汽、蔚来等也宣布采用硅负极。硅负极一般通过掺杂的形式到人造石墨中以实现产业化(目前掺杂比例在5%左右),根据硅材料选择的不同分为硅碳、硅氧两条技术路线。硅碳负极:采用纳米硅和石墨材料混合,目前商业化容量在450mAh/g以下,首效高,但体积膨胀系数过大,导致其循环差,一般在500-600周,一般用于消费电池。硅氧负极:采用氧化亚硅和石墨材料混合,目前商业化应用容量主要在450-500mAh/g,首效相对较低,但循环性能相对较好,既可用于消费也可用于动力。