略报告东边日出西边雨III：中概股更新

2022年3月11日，美国SEC将5家中概股公司纳入“临时退市清单”，港交所进行制度改革承接中概股回归。中概股回归面临多重逆风，包括投资者情绪悲观、资金流出等，导致超卖和估值偏离基本面。其中，蔚来汽车采取“介绍上市”的方式，可能对其他中概股起到示范效应。预计到2024年初，中美若在跨国审计监管合作层面无法产生突破，中概股退市将会逐步落地。短期内，中概股和港股将延续底部震荡行情，但估值已经偏离基本面。建议投资者保持谨慎，关注优质资产的股价和基本面。