21 财年稳健；业务扩张步入正轨

东江集团在2021财年实现了稳健的收入和净利润增长，主要受益于强劲的移动和可穿戴设备、Polycom、智能家居细分市场以及谷歌和亚马逊的订单赢得。尽管毛利率因物流和原材料成本上升而下降，但预计2022-25年深圳/越南/惠州的客户订单和扩张计划将推动收入和利润增长。尽管股票交易价格为5.8倍FY22E P/E，但基于展期8.2倍FY22E P/E，我们将目标价调整至3.38港元。维持买入。