电子元器件行业周报：疫情影响需求，关注硬件微创新

国内手机出货量不及预期，行业静待复苏回暖：2022年2月，国内智能手机出货量1454.9万部，同比下降31.8%，5G手机1137.4万部，同比下降24.5%，占同期手机出货量的76.5%，5G渗透率有所下降。2021年第四季度全球智能手机出货量同比下降3.2%，行业整体复苏态势依旧偏弱。自2022年以来，国内手机出货量持续低于预期，主要受疫情期间国家经济下行、增速放缓导致市场消费低迷，同时智能手机创新不足，用户换机周期拉长等因素影响。随着下半年传统旺季到来叠加新机集中发布，行业景气度有望回暖。 晶圆厂设备支出持续增长，晶圆代工景气度依然向好,：SEMI预计2022年全球前端晶圆厂设备支出将同比增长18%，达到1070亿美元的历史新高，2023年将继续保持健康增长。晶圆产能在继2021年增长7%后，今年产能将增长8%，2023年将增长6%，疫情背景下硅片产能紧缺，叠加强劲的产能利用率和持续的高需求预期，晶圆代工景气有望维持高位。 理想L9配置Mini-LED交互屏，MiniLED车载显示加速渗透：新发布的理想汽车SUV-理想L9在车载显示方面，搭配配合HUD设计的安全驾驶交互屏，采用MiniLED技术和多点触控技术，在显示行车信息的同时实现仪表屏触控式交互。除此之外，去年长城汽车的“机甲龙”在尾部搭载MiniLED的外显屏技术，预计3月底交付的 蔚来ET7也搭载了京东方HDR MiniLED背光数字仪表。汽车智能化的趋势将带动车载显示屏的面积增长需求。随着自动驾驶的快速发展，车载显示器需求不断增加，而搭载Mini LED的车载显示器具有亮度高、寿命长、反应时间快、高低温度范围大等特点，相比传统LCD具备明显的竞争优势，MiniLED车载显示有望加速渗透。 折叠屏手机出货量高增，行业进入发展快车道：根据Omida，2021年折叠屏智能手机出货量达900万台，同比增长309%。在智能手机出货量下滑的背景下折叠屏手机逆势增长，目前华为、OPPO、小米等多家厂商均已布局折叠屏手机市场，未来还会有更多品牌推出。 CINNOResearch预计2022年全球市场折叠屏智能手机的销量有望达1569万部，未来随着折叠机成本下降，技术革新和产品丰富将进一步扩产折叠屏手机的市场需求。 投资建议：汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技。超高清显示和背光双驱动，MiniLED产业链持续发力，建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。 风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 1.本周行业总量观察 1.1硬件微创新：vivo X Fold折叠屏手机、理想L9即将官宣 3月28日vivo即将官宣新款折叠屏手机vivo X Fold，据悉该手机采用的是内翻的设计，外屏为6.53英寸、内屏则是8.03英寸，这是目前折叠屏手机市场最大的手机之一。在外观设计上，vivo X Fold的外屏或采用居中打孔曲面屏方案，内屏可能同样是一块打孔屏的大尺寸（8英寸）的柔性可折叠屏。其后置相机模组将采用vivo X系列的家族式设计，即圆形镜头矩阵+矩形相机模组的设计。另外，其机身背部下方还印有“vivo X Fold”字样，两侧则为音量加减键与电源键。手机铰链更是来自苹果供应链供应商，其中添加了多重航天材料，成本造价超过1200元。 近日，理想汽车官方透露了理想L9相关配置，涉及音响系统、座椅配置和安全驾驶交互屏等方面。在车载显示方面，理想L9搭载了一块配合HUD（抬头显示）设计的安全驾驶交互屏，采用MiniLED技术和多点触控技术，可显示必要的行车信息，并让仪表屏实现触控式交互。HUD和安全驾驶交互屏的组合可以显示所有驾驶相关的有效信息（包含导航和智能驾驶），解放15.7英寸OLED中控屏的使用。 Canalys最新统计数据显示，在2021年-2024年期间，可折叠智能手机的出货量预计将增长53%，到2024年将超过3000万台。目前华为、OPPO、小米等多家厂商均已布局折叠屏手机市场，未来还会由更多品牌推出，2022年折叠屏手机份额仍将快速增长。随着汽车“新四化”的到来，汽车对于车载显示技术的要求越来越高，因此Mini LED、Micro LED、OLED等新型显示技术有望逐步取代LCD技术在车载显示领域的应用地位。从理想L9、长城汽车“机甲龙”等的车载显示配置推测，未来的汽车显示或将配有多种显示技术，LED企业积极布局Mini LED/Micro LED车载显示应用。 图1：vivoXFold官宣图 图2：理想L9 2.行业细分领域跟踪 2.1重要价格跟踪：面板价格跌势持续收敛，存储价格下探 根据WitsView报价，电视面板价格跌势持续收敛。3月下旬电视面板报价，65吋每片均价169美元，较3月上旬下跌6美元，跌幅1.1%；55吋每片均价108美元，较3月上旬下降2美元；43吋每片平均报价71美元，较3月上旬下降1美元；32吋每片平均报价40美元，与3月上旬持平。 桌上液晶显示器面板部分，3月下旬报价27吋每片均价83.7美元，较3月上旬下降2美元；23.8吋73.6美元、21.5吋58.8美元，均较3月上旬下跌3美元。笔记型计算机面板方面，3月下旬17.3吋报价51.4美元、15.6吋57.2美元、14吋39.5美元、11.6吋29.6美元，下跌1.4至1.9美元，跌势仍持续，预期4月跌势可能放大。 图3：3月下旬面板报价 根据TrendForce集邦咨询，疫情致使众多终端装置如智能手机、服务器、PC至利基型消费性电子产品零组件供应受阻，间接导致采购端对于相对长料的存储器拉货意愿下滑，其中尤以DRAM库存超过10周以上的PC OEMs业者态度最为明显。俄乌冲突持续延烧影响下，DRAM需求大幅下降，由于2Q22合约价格基本上已确定将持续走跌，现货卖压有越来越显著的趋势，价格降幅更甚于上周，然而降价策略未能有效加强需求力道，整体交易量仍显萎缩。 NAND Flash方面，根据Gartner数据，2022年将增长到861EB。在移动通信和计算用SSD领域，中国对NAND的需求占比全球将从2017年的30%和25%，提升到2021年的50%和30%。随着5G无线通信的到来，智能手机的使用将会成倍增加，对最新型号不断提高标准的需求也会增加。预计未来中国NAND闪存颗粒的市场销售额将保守保持15%以上的年均复合增速，到2026年市场销售规模超过3000亿人民币。根据IC Insights，今年NAND闪存的资本支出将增长8%达到299亿美元，超过2018年的278亿美元。日本地震消息释出后，晶圆受损情况仍不明朗，供应端预期未来供货紧缩，现货市场一度停止报价，原先到货低价亦纷纷止跌，买方虽有释出询单收集报价，但针对此事件备货动作仍显保守，并未见明显议价动作，仅在固定SLC及高容量MLC/TLC仍有零星交易，其余颗粒表现皆不理想，实际成交量亦不如预期。 图4：DXI指数跟踪 图5：存储颗粒现货价格走势 3.台湾地区月度数据跟踪 半导体代工方面：台积电2月营收约为1469.33亿元新台币，环比下降14.7%，主要是受到2月份农历新年工作天数较少影响，但仍然同比增长了37.9%。联电2月营收达208.10亿新台币，环比增长1.65%，同比增长39.21%。1~2月台积电的营收3191亿新台币，同比增长36.8%。台积电预计，第一季度营收可达到4747亿新台币。同时市场还传出，台积电计划在4月份加薪8%。联电的盈利在过去经历了较为明显的上行修正，预计2022年第一季度半导体行业的景气度有望维持。基于强劲的需求，联电将进一步扩张P6厂区的 28nm 产能。2022年行业增长依旧强劲，预计22年全球半导体市场（包括存储）将增长9%，晶圆代工行业的增长近20%，预计未来几年台积电长期收入的增速也将保持15-20%的复合增长，增长动力来自智能手机/HPC/汽车/IoT等，其中HPC将成为台积电长期成长的最强驱动力，并有望成为营收增长的最大贡献因素，包括CPU、GPU和AI加速器。 半导体存储方面：台湾地区存储企业南亚科、华邦电和旺宏2022年2月营收分别为64.33亿新台币、86.06亿新台币和36.23亿新台币，同比增速分别为11.09%、33.33%和20.27%。 公司预计2022年云端服务器持续增长，手机复苏，PC及消费型电子市场保持稳健，而供应端零部件紧缺的问题将于2022年下半年逐步缓解，同时，DDR5级新版CPU进入初期量产阶段。华邦电表示其DRAM产品的生产将转向 20nm 工艺技术，NAND产品将转向 32nm 工艺，NOR产品将转向 45nm 工艺。 半导体封测方面：台湾地区封测企业日月光、京元电2月营收分别为438.31亿新台币（YoY +19.70%）、26.05亿新台币（YoY+8.36%），力成和精材的2月营收为64.82亿新台币（YoY+11.23%）、4.98亿新台币（YoY-23.88%）。日月光2月营收438.31亿新台币，创同期新高。联发科近日宣布推出三款新5G芯片，出货猛增，对后段封测产能需求同步激增，相关晶圆测试厂京元电、矽格，以及日月光营收也将跟着水涨船高。 半导体功率/射频方面：台湾地区功率半导体企业汉磊与强茂2月营收分别为6.79亿新台币（YoY+28.69%）、11.03亿新台币（YoY+19.71%）。射频企业稳懋2月营收为17.90亿新台币（YoY-6%）。宏捷科2月营收为1.82亿新台币（YoY-45.62%），2022年随着汽车电子、5G射频等需求端拉动，半导体功率与射频行业景气度上行有望维持。 半导体硅片方面：台湾地区大硅片企业环球晶圆与合晶2月营收分别为53.56亿新台币（YoY + 17.63%）与9.91亿新台币（YoY +39.26%）。合晶展望2022-2024年，公司在手订单饱满+积极扩张产能+新品不断推出，营收高增长态势有望继续维持。环球晶圆将考虑进行多项现有厂区及新厂扩产计划，包含12吋晶圆与磊晶、8吋与12吋SOI、8吋FZ、SiC晶圆（含SiC Epi）、GaN on Si等大尺寸次世代产品。扩产计划涵盖亚洲、欧洲和美国地区的投资，总投资金额最高达1000亿元新台币（约229亿元人民币），包括扩充现有厂区及兴建新厂，新产线产出时间预计从2023年下半开始逐季增加。 LED芯片方面：台湾地区LED芯片企业晶电与亿光2月营收分别为20.76亿新台币(YoY+81.5%)与18.66亿新台币(YoY-8.02%)。Mini LED是一种采用全新背光设计的LED技术，据TrendForce集邦咨询调查显示，2022年Mini LED电视年增率翻倍，出货量将挑战450万台。Omdia预计，到2025年，Mini LED背光电视的出货量预计将达到2500万台，占整个电视市场的10%。LED芯片行业受益Mini LED技术突破以及终端厂商积极推广，芯片环节有望迎来结构性需求拉动和产能大幅消耗，各大芯片厂商有望进一步提升产能利用率与盈利能力。 PCB方面:从台湾地区PCB各厂营收来看，2月份臻鼎、瀚宇博德、健鼎、欣兴电子、分别为99.39亿新台币、36.95亿新台币、52.81亿新台币、955.33亿新台币、，同比分别增长31.52%、0.78%、25.93%、-8.82%。PCB行业自2020Q3之后持续回暖，2022年5G将刺激基站、服务器用板向高频、高速继续演进，同时汽车电子、家电等发展势头良好，PCB下游空间扩张确定性高。 驱动IC方面：台湾地区驱动IC厂家聚积和敦泰2月营收分别为2.01亿新台币（YOY+37.72%）与12.54亿新台