该研报主要讨论了煤化工的发展历程和前景。在现代煤化工的发展过程中,石油价格、战争和政治等因素起到了关键作用。当前,国际油价的上涨使得煤制燃料的盈利能力显著改善,煤化工将迎来发展机遇。煤制油和煤炭分质利用项目有望逐步从规划走向实施阶段,煤化工上游的设备供应商以及工程公司或将受益。煤化工主要包括煤焦化、煤气化和煤液化,以及煤基化学燃料、煤基化工材料、煤制化肥、煤基精细化学品等。煤化工的发展历程经历了初创时期、发展时期、萧条时期和复苏时期。