业绩符合预期，高投入注入成长新动力

康龙化成发布2021年报，实现营业收入74.4亿元，同比增长45.0%；归母净利润16.6亿元，同比增长41.7%。公司业绩符合预期，主营持续增长强劲，老客户黏性提升的同时不断引入新的客户群。公司内部建设和外延并购的资本开支分别为20.9亿元和14.4亿元，为公司中长期发展提供新的动力。新业务快速发展提供后续增长弹性，预计公司2022-2024年归母净利润分别为20.6亿元、28.1亿元、38.0亿元，同比增长23.9%、36.5%、35.4%。维持“买入”评级。