策略深度报告：2022年1-2月工业企业利润数据点评

2022年1-2月份，全国规模以上工业企业利润同比增长5.0%，增速较去年12月份回升0.8个百分点，上游行业带动工业利润再次冲高。按量、价、利润率拆分的话，本月价跌量增，利润率下滑。价格方面，受国内保供稳价以及高基数的影响。1、2月PPI同比分别下滑了1.2和0.3个百分点，价格对工业企业利润整体的贡献下滑。量的方面，受益于维持韧性的出口等，1-2月工业增加值同比增加7.5%，（2021年12月的两年平均增速是5.8%），对企业利润增速回升形成一定支撑，体现的数据上就是1-2月工业企业营业收入同比增长13.9%。增量信息主要是利润率。1-2月工业企业营业收入利润率为5.8%，较去年12月下滑0.3个百分点。未来来看，随着疫情的缓解和保供稳价政策的实施，工业企业的利润增速有望回升。