毛利率及汇兑损失拖累盈利增长

爱柯迪2021年业绩略低于预期，全年营业收入32.06亿元，同比增长23.7%；归母净利润3.10亿元，同比下降27.2%，扣非归母净利润2.35亿元，同比下降34.9%。毛利率承压，现金流收窄。预计公司2022-2024年每股收益分别为0.59、0.74、0.92元。目标价15.34元，维持买入评级。