新奥天然气 天然气业务健康发展 利润快速增长

新奥天然气2021年收入为人民币1159亿元，同比增长31.6%，净利润为人民币41亿元，同比增长94.7%。公司天然气直销业务增长强劲，带动盈利增长。2021年，其天然气总销量为372亿立方米，燃气零售量为253亿立方米，燃气批发量为78亿立方米，天然气直销量为41亿立方米。公司综合能源业务发展迅速，已投产项目150个，综合能源销售量达到190.7亿千瓦时。公司多元化的低碳业务在2021年取得了强劲的业绩，并可能进一步改善。风险包括LNG价格上涨和新奥舟山收购进度放缓。我们对该股的估值为14倍2022E PE，目标价为人民币24.06元。