2022年2月利率债市场月报：潜在利空大于利多，3月债市料将呈现偏弱震荡局面

2月债市以调整为主，主要因1月信贷社融数据超预期和地产相关利好政策频出引发的宽信用担忧。同时，海外通胀高企和主要发达经济体货币政策取向转鹰也对国内债市情绪产生压制。不过，票据利率下降和俄乌冲突升级推升避险情绪，2月最后一周债市情绪有所回暖。3月债市面临的潜在利空大于利多，长端利率面临进一步震荡回调风险。但考虑到国内经济下行压力仍未根本性缓解，货币政策仍处宽松窗口期，预计二季度央行降息降准的可能性依然存在。