贵金属日报：美联储官员讲话助力金银

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年11月19日 星期一 行情回顾与分析 上周五，受美联储官员讲话的影响，金银获得助力直线上行，但从技术面看，目前处于压力位附近，若没有利多因素加持，存在回落的可能。 ETF持仓方面， 截止至11月16日，SPDR黄金ETF持仓为759.68吨，较上一日持仓少了1.47吨；SLV白银ETF持仓保持10091.71吨不变。近期，金银ETF持仓保持小幅震荡不变，说明目前市场并没有明确方向。加息方面，受美联储官员放鸽派讲话的影响，据CME“美联储观察”，美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率下跌至65.4%。 美联储方面，16日晚间，美联储副主席克拉里达发表讲话称，美联储的加息政策是渐进的，不会过慢或过快加息；截止到目前并未看到股票市场释放出清晰信号；政策利率仅略高于通胀水平；美联储应该考虑全球经济前景；预计明年通胀不会大幅上升；当前利率接近中性水平。在克拉里达的鸽派讲话之后，金银价格直线拉升，美元指数迅速回落。17日，2020年票委美联储哈克亦发表鸽派言论，他表示：不认为12月加息是谨慎的举措；经济前景不确定性增加；将关注数据表现来决定12月加息观点；当前温和的通胀数据为美联储提供了足够的空间来渐进加息；美联储在一段时间倾向于今年加息三次；预计明年GDP增速放缓之前，今年GDP增速料略高于3%。 临近美联储12月加息，任何鸽派言论均会引起市场较大恐慌。由于目前金银行情受12月加息预期以及现有加息路径影响较大，因此，若美联储减少加息次数的话，则金银上方压力将减少，届时金银将存在一定的上涨空间。若美元持续走强，而通膨没有大幅上升的话，或不排除美联储减少加息次数的可能，但从目前看，12月加息预期依然存在。建议近期重点关注美联储官员讲话，因为临近12月议息会议，美联储官员讲话将会引发市场对加息路径改变的担忧，从而将对金银价格产生较大的影响。 分析逻辑 近期美元指数受脱欧消息影响较大，从而，影响金银价格。虽然美股依然表现较差，市场避险情绪上升却未能给金银提供支撑。12月加息始终是 “悬在头上的一把刀”。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 技术面上看，外盘金银上方压力较大。若没有重大利多因素推动，存在回落的可能。 美联储官员讲话助力金银 市场 事件回顾 事件 影响 美联储官员讲话 利多 相关数据 60080010001200140016002016-01-122016-03-122016-05-122016-07-122016-09-122016-11-122017-01-122017-03-122017-05-122017-07-122017-09-122017-11-122018-01-122018-03-122018-05-122018-07-122018-09-122018-11-125006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 23:00 美国11月NAHB房产市场指数 ② 23:45 美联储威廉姆斯参加商会讨论 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 数据参考 1. 昨日市场表现 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约12220.5823790912261213.70300840-19413纽约白银主力合约14.390.897667414.4014.215132193-4670上期所黄金主力277.500.60124384277.55276.051805303848上期所白银主力35280.9425637035363500545336-3406 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1221.140.65-1225.401212.90--伦敦银14.380.67-14.4214.22--黄金T+D272.360.2537274272.45270.71184204-4204白银T+D35140.28542990732351934911242275419416数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金期货与美元走势 图2:白银期货与美元走势 889092949698100110011201140116011801200122012401260伦敦金现美元指数88.090.092.094.096.098.0100.0340034503500355036003650370037502018-07-272018-08-032018-08-102018-08-172018-08-242018-08-312018-09-072018-09-142018-09-212018-09-282018-10-052018-10-122018-10-192018-10-262018-11-022018-11-092018-11-16SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 3. 内外盘期货走势 图3:黄金内外盘期货走势 图4:白银内外盘期货走势 1160118012001220124012602602652702752802852902953002018-07-252018-08-012018-08-082018-08-152018-08-222018-08-292018-09-052018-09-122018-09-192018-09-262018-10-032018-10-102018-10-172018-10-242018-10-312018-11-072018-11-14SHFE黄金COMEX黄金14151617181920340034503500355036003650370037502018-07-252018-08-012018-08-082018-08-152018-08-222018-08-292018-09-052018-09-122018-09-192018-09-262018-10-032018-10-102018-10-172018-10-242018-10-312018-11-072018-11-14SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 内盘期货和现货走势图 图5:内盘黄金期现走势 图6: 内盘白银期现走势 -5005010015020034003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D-5005010015020034003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 黄金白银比 图7:上交所金银期货比 图8: COMEX金银期货比 64656667686970717273747576上期所金银比657075808590COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 6. 沪金沪银持仓量 图9:沪金持仓量 图10:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002016-01-142016-03-142016-05-142016-07-142016-09-142016-11-142017-01-142017-03-142017-05-142017-07-142017-09-142017-11-142018-01-142018-03-142018-05-142018-07-142018-09-142018-11-14期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480025000035000045000055000065000075000085000095000010500002016-01-142016-03-142016-05-142016-07-142016-09-142016-11-142017-01-142017-03-142017-05-142017-07-142017-09-142017-11-142018-01-142018-03-142018-05-142018-07-142018-09-142018-11-14期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 7. ETF持仓 图11:黄金ETF持仓 图12:白银ETF持仓 0400800120016002000500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金101214161820222016-01-122016-03-122016-05-122016-07-122016-09-122016-11-122017-01-122017-03-122017-05-122017-07-122017-09-122017-11-122018-01-122018-03-122018-05-122018-07-122018-09-122018-11-129200970010200107001120011700SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 8. 美国数据 图15:美国当周初请失业金人数 图16:美国国债收益率 1000105011001150120012501300