汇丰银行在报告中指出,全球太阳能安装量在2021年创纪录,预计2022年将达到220GW,但市场情绪受到政策僵局的影响。然而,欧洲正在重新强调太阳能以减少对俄罗斯天然气的依赖。多晶硅价格保持坚挺,但上游产能的增加应有助于缓解下半年的供应限制。我们预测多晶硅供应过剩将推动现货多晶硅价格从今天的32美元/公斤到2023年底降至15美元/公斤以下。我们将瓦克化学的评级从买入下调至持有,因为更高的投入成本可能会增加2022年下半年的多晶硅利润率挤压。在亚洲太阳能覆盖范围内,我们更喜欢买入评级的保利协鑫和中环。