电子行业周报：硅片大厂陆续提价，车载VR渐行渐近

行业估值处于历史低位，关注业绩催化及市场风险偏好回升。过去一周上证指数下跌1.77%，电子下跌1.33%，子行业中半导体上涨0.18%，光学光电子下跌2.87%，年初以来电子下跌20.58%，跌幅居全行业第2，行业估值处历史低位，相较于市场对消费电子量价成长空间一致性悲观的2018年，我们认为以AIoT、智能车等为代表的“电子+”趋势依然，短期关注财报季业绩催化以及多边局势缓和、外围市场波动降低带来的风险偏好回升，半导体板块(尤其是上游设备、材料和车规级市场)的高景气及估值弹性依然是当前市场博弈反弹的重要品种，结合此前半导体系列报告观点，重点推荐“设备、模拟、功率”方向龙头。此外，处于“量变引发质变”阶段的折叠屏、VRAR及荣耀产业链全年仍具备超预期潜力。 主流硅晶圆厂商将调涨合约价，联电2023年产能已被全部预定。据台媒《经济日报》讯，硅片厂商环球晶圆、台胜科与合晶陆续与客户签订长期供货合约，随着一年期长约迈入换新约议价阶段，合晶、台胜科将调涨报价，涨幅近一成，环球晶圆也将逐步调升报价。同时，环球晶圆3月15日宣布将在意大利新建12英寸半导体硅片厂，有望于23年下半年开出。 另据台媒钜亨网报道，联电2023年产能已被客户全部预定，且仅能满足客户一半需求。在晶圆制造高景气背景下继续推荐设备、材料龙头北方华创、万业企业、立昂微以及功率半导体IDM大厂士兰微、闻泰科技。 车用功率半导体需求强劲，碳化硅大厂频频扩张。在电动车市场带动下，功率半导体、SiC需求强劲，产能持续紧缺，英飞凌、博世等大厂纷纷扩产。作为为数不多的6寸SiC代工厂商之一，汉磊科技订单已满载至年底。此外，上周欧洲Soitec宣布将投资约23亿元新建SiC晶圆厂，以实现多晶碳化硅衬底(3C-SiC)的量产,该技术将SiC单晶切薄后键合在SiC多晶衬底上以减少单晶用量，有助SiC器件降本50%，此前，日本住友金属的子公司同样在扩充3C-SiC产能，计划年产12万片。行业高景气背景下，功率IC产业链继续推荐产能自给率高、产品迭代迅速，在车规级市场有导入、量产经验优势的IDM厂商士兰微、闻泰科技等。 Omdia预计2026年全球折叠屏手机出货量将达到6100万部。据Omdia数据，21年全球折叠屏手机出货量900万部(YoY:309%)，其中三星是全球第一大折叠屏手机品牌，Z Flip 3、Z Fold 3出货量分别达到460、250万部；21年华为折叠屏手机出货量90万部，位居第二。Omdia预计2022年全球折叠屏手机出货量将达到1400万部，2026年将达到6100万部。 我们预计vivo、华为、小米将在Q2陆续推出折叠屏新机，产业链创新催化频繁，继续推荐精研科技、科森科技、长信科技等相关标的。 车载VR技术将于今年夏季登陆奥迪汽车。据CINNO讯，车载VR娱乐公司Holoride宣布其基于头盔的VR娱乐系统将于6月在某些装有最新MIB3软件的奥迪车型中首次亮相。Holoride认为随着自动驾驶的普及和成熟，车载内容和娱乐市场正迎来发展良机，AlliedMarketResearch预计2025年全球汽车VR/AR市场将达到6.74亿美元。我们认为，作为元宇宙硬件入口，VR/AR有望广泛应用于游戏、社交、办公、教育、汽车等场景，增长空间广阔，继续推荐歌尔股份、鸿利智汇、长信科技等。 重点投资组合 消费电子：闻泰科技、歌尔股份、精研科技、光弘科技、视源股份、立讯精密、易德龙、长信科技、鹏鼎控股、传音控股、海康威视、京东方A、鸿利智汇、世华科技、科森科技、长盈精密、TCL科技 半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、力芯微、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、长电科技、赛微电子 设备及材料：北方华创、万业企业、立昂微、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业、中晶科技；创世纪、燕麦科技 被动件：江海股份、洁美科技、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧 行情回顾 过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别下跌1.77%、0.95%、0.94%。电子行业整体下跌1.33%，二级子行业中半导体上涨0.18%，光学光电子跌幅较大，下跌2.87%。恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨5.60%、9.16%、0.73%。 图1：过去一周各行业涨跌幅 图2：过去一周电子行业股价走势 图3：过去一周电子子版块涨跌幅 表1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司 dVhUjZ8YdYmUkVcZmVbR9R6MnPqQnPtRkPmMpMeRoMrRbRmOpONZmNwPMYmNsP 表2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化 表3：过去一周电子板块港股通持仓变化 图4：2021年以来A股电子行业股价走势 图5：2016年以来A股电子行业总市值及换手率 图6：2016年以来A股电子行业PE(TTM) 图7：2021年以来A股消费电子行业股价走势 图8：2016年以来A股消费电子行业总市值及换手率 图9：2016年以来A股消费电子行业PE(TTM) 图10：2021年以来A股半导体行业股价走势 图11：2016年以来A股半导体行业总市值及换手率 图12：2016年以来A股半导体行业PE(TTM) 重点公司概览 消费电子：歌尔股份、视源股份、精研科技、光弘科技、长信科技、易德龙、立讯精密、科森科技、鸿利智汇、传音控股、海康威视、京东方A、世华科技、长盈精密、TCL科技。 表4：消费电子行业重点公司盈利预测及估值 半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、闻泰科技、士兰微、韦尔股份、力芯微、芯朋微、晶丰明源、艾为电子、北京君正、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、长电科技、赛微电子 表5：半导体行业重点公司盈利预测及估值 设备及材料：万业企业、北方华创、中晶科技、立昂微、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业；创世纪、燕麦科技 表6：设备及材料行业重点公司盈利预测及估值 被动元件：洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技 表7：被动元件行业重点公司盈利预测及估值 行业动态 表8：过去一周行业新闻概览 表9：过去一周重点公司公告 免责声明