流动性危机解除后，市场的主线将是什么？

本周市场关注点在于流动性危机解除后，市场的主线将是什么。当前，全球通胀预期加剧演绎，俄乌战争的最高潮尚未到来，双方都相信自己会赢。地缘因素短期内加剧全球通胀预期，2月美国CPI同比7.9%，尚且未完全反映最新一波的能源价格飙涨。对于欧元区而言，叠加地缘冲突影响，前期由供给扰动的能源危机或将愈演愈烈。高油价支撑下全球通胀恐易上难下，"滞胀"风险升温，美欧央行如何应对？国内人民币汇率仍有韧性，稳增长政策发力要求进一步落到实处。从政府工作报告设定的5.5%GDP增速目标来看，该目标设臵并不低，2021年在下半年排除2020年低基数效应后，GDP 增速连续两个季度破5，2022年全年实现 5.5%的增速压力较大。稳增长发力，地产政策何去何从？即使在2022年1-2月经济数据超预期转好的背景下，楼市下行的趋势仍未结束。建议投资者仍以低估值蓝筹为主线，关注整个西方的国产替代需求。