机械行业深度报告：煤价起，煤机兴，智能化是前进方向

本篇研报主要分析了煤价上涨对煤机行业的影响以及智能化改造和新建产能的重要性。煤价的上涨使得新建产能和智能化改造成为扩大煤炭供给的两大手段。煤机行业的核心设备包括掘进机、采煤机、刮板输送机和液压支架，其中液压支架、掘进机和采煤机基本被郑煤机、三一国际和创力集团等公司垄断。煤机需求的增长主要来源于新增需求、机械化需求和更新替换需求。预计2022-2025年综采设备市场空间为2450亿元，其中机械化需求为83亿元，更新替换需求为2211亿元，新增需求为156亿元。我国煤矿智能化率仅为10%左右，预计到2025年空间在246-268亿元。重点推荐郑煤机、天地科技、三一国际、梅安森、工大高科和龙软科技。风险提示包括政策风险、下游行业波动风险和智能化推进不及预期风险。