混改方案落地 埃安腾飞加速

本文分析了广汽集团的混改方案和埃安的发展前景。广汽埃安通过非公开协议增资方式实施员工股权激励、广汽研究院科技人员持股及同步引入部分战略投资者，融资25.66亿元。员工及核心科研人员入股，有望激发国企新活力。埃安将启动A轮融资及股份制改制，借助资本快速提升埃安综合竞争力，并不断提升盈利能力。埃安自成立之初便承载广汽集团纯电新能源汽车转型的重任，2021年累计销量达12.02万辆，同比增长101.8%。电动智能加码，估值有望迎来重塑。维持公司盈利预测，预计公司2021-2023年营收为752.9/862.6/981.0亿元，2021-2023年归母净利润为52.6/65.2/78.8亿元。维持“买入”评级。