国泰航空 2H21 周转；大流行最终会过去

国泰航空（293 HK）在2H21有所改善，尽管最新的COVID-19大流行和严格的检疫要求，产能恢复仍不确定。2H21净利润为17.35亿港元，主要得益于强劲的货运和审慎的成本控制。但由于最新的COVID-19大流行和严格的检疫要求，产能恢复仍不确定。因此，我们预计2022-2024年净利润为2,038/3,582/58.09亿港元。我们对疫情过后国泰的未来表现充满信心，将目标价上调13%至7.60港元，基于0.70倍2022年市盈率。维持持有。