金融期货日报：金融委会议提震情绪 期指期债齐涨

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2022年3月17日 金融委会议提震情绪 期指期债齐涨 策略观点 经济下行压力仍在、经济结构调整继续，宏观政策有发力空间。股市回调幅度较大，债市受经济增速下行预期支撑。 期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的预期转弱。俄乌局势有缓和迹象，全球风险市场反弹，股指止跌反弹，建议参与反弹。 期债方面，货币政策继续保持宽松基调，2月经济数据实现开门红，名义GDP增速有望走高，建议逢高试空。 一、期货行情 周三期指早盘下跌，午后大涨。国务院金融委会议极大提振市场信心，有效阻断了下跌趋势，市场反弹，建议参与反弹。 期债早盘下跌午后回暖，小幅收涨。金融委重磅发声，期债由弱转强。2月经济数据好于预期，货币政策继续宽松的预期降温。建议逢高试空。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 周三股市早盘震荡，午后大幅反弹。两市成交11920亿，量能放大，北向资金净卖出0.8亿。行业板块方面，多数板块上涨，旅游、机场航主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2203 4152.2 5.35% 121382 63508 -28279 IH2203 2828.2 5.59% 58091 33783 -14249 IC2203 6153.2 4.24% 93028 59298 -17881 TS2206 101.175 0.01% 21002 38206 1513 TF2206 101.505 0.05% 68991 96088 -820 T2206 100.36 0.15% 123701 166806 -4486 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 运、电子身份证、证券、第三代半导体等板块涨幅居前，新冠检测、新冠治疗等少数板块下跌。市场剧烈波动，市场情绪转换极快。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3170.7 5223.1 106.7 3.5% 深证成指 12001.0 6697.3 463.7 4.0% 创业板 2635.1 2822.7 130.3 5.2% 沪深300 4156.1 3788.8 172.3 4.3% 上证50 2827.7 1086.9 124.9 4.6% 中证500 6156.3 1786.1 191.3 3.2% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率整体小幅波动1-2BP，短端上长端下。资金面整体平稳。经济数据全线好于预期，经济下行压力缓解，货币政策宽松概率下降。10年期国债收益率2.8%附近波动。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 2.02 9.2 1Y 2.14 1.6 2Y 2.32 1.5 3Y 2.35 1.9 5Y 2.55 -1.4 7Y 2.80 -2.3 10Y 2.80 -2.3 30Y 3.38 -1.5 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 2.05 -2.8 FR007 2.20 0.0 FR014 2.20 0.0 Shibor O/N 2.04 -2.3 Shibor 1W 2.12 -0.7 Shibor 2W 2.13 -3.7 R001 2.08 -2.9 R007 2.27 -2.5 3 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 据新华社，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期稳定和一致性。 2. 央行传达学习国务院金融委专题会议精神称，坚持以经济建设为中心，坚持高质量发展，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化法治化原则，坚持保护产权和两个毫不动摇。货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长，大力支持中小微企业，坚定支持实体经济发展，保持经济运行在合理区间。坚持稳中求进，防范化解房地产市场风险，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济健康平稳发展，提高国际竞争力。进一步加强部门间政策协调，及时回应市场关注的热点问题，稳定预期，提振信心，保持中国经济平稳健康发展，共同维护资本市场的稳定发展。 3. 银保监会召开专题会议传达学习贯彻国务院金融委会议精神，要按照稳字当头、稳中求进的要求，全力支持稳定宏观经济大盘，促进经济运行在合理区间。要指导银行保险机构从大局出发，坚定支持实体经济发展。满足市场主体合理融资需求，加大融资供给，新增贷款要保持适度增长。要及时回应市场关注的热点问题，稳定市场预期。要积极主动加强与相关部门的沟通协调，形成保持政策预期稳定一致的合力。 4. 证监会表示，坚决贯彻国务院金融委专题会议精神，全力维护资本市场平稳运行。证监会将落实政府工作报告各项任务，扎实推进全面实行股票发行注册制改革，完善民营企业债券融资支持机制，促进创业投资发展。完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资。 5. 美联储宣布加息25个基点，并暗示将采取更激进利率路径阻击通胀。美联储周三宣布自2018年来首次加息，并希望明年将借贷成本推至限制性水平。美联储预计，在今年剩下的六次政策会议上，每次都会加息25个基点，这将使联邦基金利率目标区间在2022年底达到1.75%-2.00%。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (40)(20)0204060沪深300主力合约现货期货价差(30)(20)(10)0102030上证50主力合约现货期货价差(60)(40)(20)020406080中证500主力合约现货期货价差15,00015,50016,00016,50017,00017,50018,000融资余额融资余额（亿元）2.02.53.02021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-08中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.50.60.72021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-08国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818