金融期货日报：市场情绪转暖 期指期债齐涨

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2021年11月5日 市场情绪转暖 期指期债齐涨 策略观点 年末经济下行压力仍在，工业品价格涨势趋缓，PPI向CPI传导。宏观政策持稳，经济结构仍在调整的过程中。股市主要指数陷入震荡，期债受到通胀预期压制。 期指方面，经济下行令上证50指数承压，而中证500指数受周期行业的影响较大。技术上主要标的指数向下的空间不大，反弹力度也较弱，建议暂时观望。 期债方面，近期大宗商品价格回调，市场情绪有所缓和。整体判断期债高位震荡行情，期债反弹至高位可考虑做空，建议暂时观望。 一、期货行情 周四股指期货全线上涨。周期股企稳中证500指数相对偏强。经济下行压力仍存，大盘权重股业绩、估值难以提升，股指尚未摆脱震荡。短线可谨慎参与反弹，随时关注上方抛压。 国债期货全日震荡，小幅收涨。上游工业品价格大跌，债市通胀忧虑暂缓。PMI数据走弱，经济下行压力仍在。央行逆回购继续加量，债市情绪走暖。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2111 4863.6 0.98% 53833 66019 -2646 IH2111 3205.4 0.74% 31413 45158 -2053 IC2111 7066.2 0.81% 38780 73062 -5717 TS2112 100.755 0.01% 10522 24457 26 TF2112 100.945 0.06% 21013 71261 -437 T2112 99.755 0.08% 43281 139313 -472 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 周四股市全面上涨。两市成交10787亿，北向资金净买入12亿。行业板块方面，元宇宙、风电、汽车整车、碳纤维等板块上涨，煤炭、房地产、CRO等板块下跌。市场结构分化严重，市场高速轮动状态还未结束。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3526.9 4688.3 28.3 0.8% 深证成指 14555.3 6098.8 187.5 1.3% 创业板 3362.2 2407.0 35.2 1.1% 沪深300 4868.7 3086.9 47.6 1.0% 上证50 3207.3 853.9 25.8 0.8% 中证500 7073.9 1885.3 56.0 0.8% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率下行1-2BP，资金面宽松，资金利率下行。经济基本面压力未消，债市有支撑；工业品价格处于高位，通胀预期抬头。基本面多空交织，债市方向取决于央行对货币政策目标的抉择。10年期国债在2.8-3.0%区间运行。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 2.30 0.0 1Y 2.30 0.0 2Y 2.55 -1.0 3Y 2.64 -1.9 5Y 2.78 -2.3 7Y 2.93 -1.2 10Y 2.93 -1.2 30Y 3.44 -1.5 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 1.90 -11.0 FR007 2.15 -5.0 FR014 2.18 -2.0 Shibor O/N 1.89 -11.4 Shibor 1W 2.13 -0.5 3 / 5 金融期货日报 Shibor 2W 2.15 -4.0 R001 1.93 -10.1 R007 2.18 -0.5 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 央行11月4日开展500亿元7天期逆回购操作，当日有2000亿元逆回购到期，因此单日净回笼1500亿元。 2. 农业农村部：近期全国蔬菜价格普遍上涨，为多重因素所致，全国蔬菜供应总量充足。市场需求大的28种蔬菜10月批发均价为每公斤5.25元，环比涨16.7%，同比高11.7%，涨幅均大于常年同期。尤其菠菜、黄瓜等叶类、茄果类蔬菜上涨更为明显，月均价同比涨幅超过50%。 3. 北京市住建委、人行营管部、北京银保监局：联合印发《北京市商品房预售资金管理办法（2021年版征求意见稿）》。拟调整入账流程，购房人只有将定金、首付款足额存入专用账户后，方可开通网签，以确保预售资金及时足额直接入账。监管银行通过北京银保监局金融专网与本市房地产交易管理系统实时共享房屋网上签约和入账信息。若资金存入监管账户后超过一定时间仍不网签，将被原路返回。 4. 央行上海总部：截至10月末，境外机构持有银行间市场债券3.85万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.4%。 5. 两市融资余额：截至11月3日，上交所融资余额报9000.87亿，较前一交易日减少21.29亿；深交所融资余额报7927.03亿，减少8.21亿元；两市合计16927.90亿元，较前一交易日减少29.50亿元。 6．美联储宣布维持基准利率不变，并将于11月晚些时候启动缩减购债计划，每月资产购买规模减少150亿美元。美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上强调，减码购债的时机对加息没有直接信号意义。此次货币政策会议的侧重点在于减码购债，而不是加息。虽然通胀强劲上扬，但并无证据表明存在螺旋式薪资上涨，预计通胀将在2022年二季度或三季度回落。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (40)(20)020406080沪深300主力合约现货期货价差(40)(20)020406080上证50主力合约现货期货价差(50)050100150中证500主力合约现货期货价差13,00014,00015,00016,00017,00018,000融资余额融资余额（亿元）2.22.73.22021-06-292021-07-292021-08-292021-09-292021-10-29中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.52021-06-292021-07-292021-08-292021-09-292021-10-29国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818