宏观战略：在强有力的政策承诺中见底

中国决策者对稳定市场和增长做出了坚定承诺，这可能是市场的分水岭。政策信号可能会推动上调评级，我们预计短期内 MLF 利率和 LPR 可能下调，并维持对银行和保险业的增持。供给侧改革加速，更多非国有企业逐渐淡出，我们推荐龙湖、华润置地和中国海外发展等长期市场份额增长股。最近科技股的抛售过度了，我们预计近期的乌克兰/俄罗斯危机以及上海、深圳和东莞为期 1 周的封锁不会导致供应链出现重大中断。我们对情绪改善持积极态度。在潜在的经济刺激和未来基本面改善的支持下，我们对行业的长期增长和 2022 年第二季度的反弹保持乐观。建议关注快手、腾讯、网易、美团等互联网公司。政策信号将有助于稳定市场情绪，我们看好潍柴动力-H 和中联重科-H。在美国上市的生物科技公司，包括百济神州、天境生物、和记医药和再鼎医药的股价反弹空间很大。建议对 CXO 名称进行追查。我们偏好运动装>餐饮>家电=服饰。我们推荐港股和 A 股乳制品、港股啤酒和电子雪茄板块以及中国飞鹤、伊利、蒙牛乳业、华润啤酒、青岛啤酒和 SMR 国际。