2022年3月16日，美联储公布3月FOMC会议声明，宣布上调联邦基金利率25bp至0.25-0.50%目标区间，符合预期。为配合新的联邦基金利率区间，同时上调了其他多个政策利率。委员会预计于之后的某次会议上（at a coming meeting）开始缩表。我们认为，美联储大概率于5月宣布缩表，每月或减少1000亿美元资产。声明表述删除了有关新冠疫情影响的表述，进一步强调通胀压力，特别提到“能源价格”的影响，且认为目前的价格压力“更广泛”。声明还指出，俄乌地缘冲突带来额外的通胀压力、并可能拖累经济活动。经济预测经济增长，大幅下调2022年实际GDP增速1.2个百分点至2.8%。就业，维持2022年失业率预测在3.5%。通胀，大幅上调2022年PCE同比增速1.7个百分点至4.3%；小幅上调2023年PCE同比0.4个百分点至2.7%。基准测算显示，在中性情景下，2022年美国CPI同比预计为5.8%，美国PCE同比为4.5%。点阵图，2022年利率预测中位数在1.75-2%区间（即认为全年加息175bp），比2021年12月的中位数高出100bp。点阵图所显示的2022年加息幅度基本符合利率期货市场的预期。我们认为，今年上半年美联储或加息100bp（即5月或6月的一次会议上加息50bp），但下半年加息幅度较不确定。鲍威尔讲话大部分问题围绕“通胀”展开。鲍威尔强调，美联储会瞄准价格稳定目标做出行动，且美联储有足够的工具来应对通胀。至于市场担心加息是否会损伤美国经济，鲍威尔否认明年经济衰退风险，强调当前美国经济和就业市场依然强劲、且适当减少需求有助于就业市场更加平衡。总结来说，美联储宣布开启加息周期，为抑制通胀做出行动，但未来政策走向和经济前景仍存在不确定性。
