医药行业事件点评：最新诊疗方案紧跟奥密克戎，轻症不进院加速口服药放量

鉴于目前奥密克戎毒株已取代德尔塔毒株成为主要流行株，在治疗手段和经验进一步丰富的情况下，对病毒传播、患者诊断、治疗和出院管理等方面均做出重要调整。1)首先在诊断和排除标准方面，核酸阳性仍然为诊断金标准，由于奥密克戎降低了单抗对其中和作用，抗体不作为诊断依据，在疑似病例排除中也不再要求抗体作为排除标准；其次新冠密接者即使常见呼吸道病原检测阳性，也应及时进行新冠检测。2)其次在患者治疗方面也有重大调整，首先是轻型病例实行集中隔离管理，不要求去定点医院治疗；其次是将辉瑞新冠药Paxlovid及安巴韦单抗/罗米司韦单抗纳入治疗推荐。3)最后在解除隔离和出院标准方面有很大更新，解除隔离方面由原来的组织学诊断转化为明确的 Ct 值指标诊断，出院标准方面，将“出院后14天隔离管理”修改为“7天居家健康检测”。 相关研究 及时高效的诊疗修正方案，助力大幅提高疫情防控效率。回溯上述变化，我们认为本次指南对奥密克戎高传染性低致死率的特性，做出了非常及时高效的改变，细化了诊断的要求，同时明确并降低了治疗及出院的标准（轻型不进院，出院隔离期缩短），我们认为将带来以下几点重要变化：1）有效缓解医疗和社会资源占用，缓解因疫情带来的发展阻塞。我们认为轻症集中隔离、出院居家健康检测等措施能够在极大程度上解决资源占用的问题，不用大量占用医护资源，通过居家健康检测的方式也解决了一定社会资源的占用，提高整体疫情防控的效率； 2）更加精准高效诊断和防控疫情。针对奥密克戎的新特性，弱化抗体的诊断依据以及直接以 Ct 值作为解除隔离标准，不用以模糊的组织学观察作为出院标准，能够直接给予医护人员最明确的指导，提高患者救治和防控效果；3）将特效药纳入治疗指南，促进相关药物的使用和发展，尤其是本次将辉瑞新冠药Paxlovid纳入指南，Paxlovid作为辉瑞原研，是目前全球疗效较好的新冠药，本次获准进入中国，给轻中症新冠患者在院外隔离治疗提供非常重要的手段。 投资建议：总体而言，我们认为本次新冠治疗指南的修订具有非常积极的意义，能够大大提高疫情防控和新冠患者诊疗的效率，帮助社会学会如何高效应对新冠病毒，持续走出疫情对社会运行带来的负面影响。具体到投资方面，我们仍然建议重点关注新冠药产业链，鉴于中国庞大的人口基数带来未来的治疗潜力，这款药物商业化空间仍具有很大想象力，此前辉瑞官方披露计划生产1.2亿剂疗程，我们认为随着Paxlovid在国内商业化开展，有望给相关CDMO企业利润带来更大增量，建议关注药明康德、凯莱英、博腾股份。同时此外MPP公告Paxlovid仿制药厂商也将于近期落地，全球庞大的市场更是给中国的API企业带来产业链供应机会，目前上游关键中间体仍然处于较高的价格水平，有相关技术和产能储备的公司有望带来良好的利润弹性，建议关注华软科技、华海药业、九洲药业、新和成、金城医药、乐普医疗、普洛药业等。 风险提示：新冠病毒变异风险；国内诊疗需求恢复不及预期；量价格局恶化。 重点公司盈利预测、估值与评级