银行业信贷恢复依然偏弱,关注稳增长措施发力效果。信贷需求转弱,居民中长期贷款减少,企业中长期融资需求较弱,宽信用传导尚未取得明显效果。后续需关注宽货币传导效果及信贷需求修复进程。银行基本面大年,业绩向好,不良改善。目前估值水平处于历史底部,看好银行板块的估值修复。建议关注部分估值较低、盈利能力稳健向上、资产质量优良的城商行,及部分股份行业绩改善带来的投资机会。风险提示:经济下行压力;行业经营分化;局部疫情反复;地缘冲突事件。