2021年证券行业经营数据点评显示，证券行业总资产达到10.59万亿，全年实现营业收入5024.10亿元，同比+12.03%。财富管理业务成为支撑行业成长的主要逻辑，代销收入206.90亿元，同比增长53.96%；券商参/控股公募基金也为证券公司贡献了可观的业绩增量；集合资管业务规模同比增加74.52%，资管业务结构不断优化。投行业务服务实体经济卓有成效，双创板融资规模占比不断提升。此外，券商创新业务快速发展，资本金实力和机构服务能力较强的头部券商更为受益。2022年2月，权益及固收市场表现分化，上证指数收于3462点，上涨3.00%，创业板指收于2881.31点，下跌0.95%，证券行业指数（申万）下跌5.69%，跑输8.69个百分点。债市持续回调，中债总净价指数下跌0.64%。分行业看，周期股表现较好，有色金属（17.18%）、煤炭（15.53%）、基础化工（9.71%）涨幅靠前，证券II（-5.69%）、家用电器（-4.79%）、非银金融（-2.98%）跌幅靠前。经纪业务、信用业务、自营业务、资管业务、投行业务表现各异。我们认为，本次券商股的下跌与年初赛道股调整、新发基金遇冷及存量公募基金赎回有关，市场对于券商财富管理的负面情绪导致了本轮券商板块的下挫。但从长期看，板块短期的波动不改长期发展趋势，本轮下跌或许为券商板块带来布局机会。建议关注头部券商。
