新冠药物行业产业链上游主要为制药原材料,包括核酸检测原料酶、疫苗化学试剂、小分子药物化学原料药和中药中药材。其中,核酸检测原料酶市场规模从2016年的14亿元增长至2020年的32.1亿元,年均复合增长率达23%。疫苗主要成分包括抗原、佐剂、防腐剂、稳定剂、灭活剂及其他活性成分。小分子药物化学原料药行业受到环保政策的影响,2018年我国原料药产量发生断崖式下降,2019年中国原料药产量再次缩减,我国原料药年产量从2017年的347.8万吨降低至2019年的262.1万吨,从2020年化学原料药产量逐渐增加,2021年我国化学原料药产量达308.6万吨,同比增长8.8%。中药中药材价格呈现出“涨三年、落三年、不涨不落又三年”的周期性特点。