证券行业：财富管理、机构业务是券商中长期优质赛道

中国银河证券股份公司发布的证券行业深度报告指出，证券板块业绩与估值继续背离，但财富管理、机构业务是券商中长期优质赛道。在新发展阶段下，我国居民财富快速积累，资产配置从实物资产加快向金融资产转变，为财富管理市场带来增长空间。同时，资本市场投资者结构优化，专业机构投资者规模及占比提升，机构化趋势显现，深化机构投资者服务是券商打造核心竞争力的着力点。资本市场生态变革环境下，财富管理、机构业务领域优势券商将具备核心竞争力。综合考虑证券行业经营环境，我们预测证券行业2022年净利润同比增速分别为-3.29%/9.76%/20.44%。当前板块1.43XPB，处于2010年以来10%分位数以下，估值低位，维持“推荐”评级。