2月金融数据点评：虽无喜，然亦无须过悲

2月金融数据公布，新增社融和贷款均低于预期，居民中长贷首现收缩，需求不足约束贷款增速。虽然2月信贷社融均出现同比收缩，但无需过度悲观，与其它年份2月相比，今年2月融资收缩并不十分剧烈。2月是融资小月，代表性有限，而更为重要的是3月融资状况，目前来看3月融资同比状况将有所改善。央行不排除进一步降息降准可能，但长端利率难以再现新低。债市不宜追高，短久期高票息依然是占优策略。