中国铜行业展望，2022年3月

中诚信国际发布的铜行业展望报告指出，2020年以来，受后疫情时代经济复苏、流动性过剩及能源转型需求增加等影响，铜价整体呈上升趋势。铜产业链中上游企业受益，利润及现金流均有较好表现，中下游企业承压，主要表现在经营周转及信用占用等方面，但铜行业整体信用基本面保持稳定。未来12~18个月行业总体信用质量不会发生重大变化。报告认为，铜的金融属性在2021年更为显著，中国铜价随国际铜价在2021年迎来历史高点，企业盈利能力实现提升。铜在光伏、新能源等领域仍有较大的市场空间，不过上述行业铜消费目前基数较低，其实际用铜量仍有待观察。预计2022年铜精矿产量有望实现恢复性增长。下游企业面临经营周转及一定的现金流压力，但行业作为国民产业上游，下游需求稳定，企业经营较为稳健，整体信用水平保持稳定。