超跌机会推荐，价值修复可期

信达证券推荐超跌机会，认为五粮液作为浓香龙头，品牌性价比突出，即使受疫情扰动，高端白酒的需求也较为刚性，2022年春节期间五粮液动销旺盛，年后补货意愿强烈，目前渠道库存水平维持低位。未来十年，出现一款达到普五价位的深度全国化的独立品牌产品几乎不可能，格局问题多虑了，持续成长性对得住当下20-25倍估值。短期，茅台1935的出世及表现让市场对五粮液的信心发生了动摇，但我们认为，在行情下行时，市场容易过度放大噪音而产生焦虑，如果回归理性分析，普五的实际销售表现与持续成长性值得比当下20-25倍更高的估值，目前已形成超跌机会，价值修复可期。建议关注。