拉基建、稳地产和工业品涨价

信达证券的宏观分析师解运亮和肖张羽在报告中指出，2月份CPI同比上涨0.9%，涨幅与上月相同；核心CPI同比上涨1.2%，涨幅与上月相同。其中，食品价格环比涨幅弱于季节性，而原油价格飙升则助推了工业消费品价格上涨。PPI上涨8.8%，涨幅比上月回落0.3个百分点，其中黑色金属冶炼和压延加工业价格2021年10月以来首次环比转正。报告认为，一季度“拉基建，稳地产”是达成年度经济增长目标的必然路径，建筑业预期显著转好，体现在2月建筑业PMI录得57.6%，较上月上升2.2个百分点。此外，螺纹钢、沥青、水泥价格均与基建投资有着密切的关系，2月中旬以来，这三类工业品价格都出现了不同程度的上涨，由此可以判断基建投资的力度正在逐步加大。报告的风险因素包括疫情变异导致疫苗失效，以及国内政策超预期等。