这篇基金组织工作论文的目的是开发一个微观基础的新凯恩斯模型,以分析开放经济体中的货币政策和金融稳定问题。该模型考虑了外汇干预和资本流动管理工具的使用,这些工具可以改善货币政策权衡,包括通过减少顺周期紧缩以应对资本外流压力的需要。然而,这些工具也存在局限性,包括它们的部署可能会阻止对外部平衡进行必要的调整。此外,外汇交易在流动性陷阱中提供国内刺激的能力也被强调。该模型通过模拟设置、无条件分配和政策规则的遍历含义来验证其有效性。最后,该模型还强调了外汇交易在流动性陷阱中提供国内刺激的能力。