通过行业级差异化方法重新审视货币传导机制

这篇基金组织工作论文研究了货币政策的影响如何随某些行业特征而变化。作者通过将行业层面的产出和价格数据与一组88个国家的货币政策利率相结合，采用差异化方法来克服内生性问题，发现货币政策在资产更难抵押的行业和更依赖国际贸易的行业中的影响更大。研究结果还表明，资产负债表渠道在经济不景气时变得更加强大，而传统的货币政策利率渠道和成本渠道的重要性则不明显。