宏观观察2022年第16期（总第413期）：从《政府工作报告》看2022年中国经济工作八大看点

Ω 中银研究产品系列 ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 ● 《国际金融评论》 ● 《国别/地区观察》 作 者：宏观经济分析小组 中国银行研究院 电 话：010 – 6659 4097 签发人：陈卫东 审 稿：周景彤 梁 婧 联系人：刘 晨 电 话：010 – 6659 4264 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 2022年3月7日 2022年第16期（总第413期） 从《政府工作报告》看2022年中国 经济工作八大看点＊ 3月5日，李克强总理在十三届全国人大五次会议上做了《政府工作报告》（以下简称为《报告》），《报告》回顾了2021年工作，提出了2022年经济社会发展预期目标、总体要求和政策取向，部署了2022年政府工作任务。在认真学习和讨论的基础上，本文初步梳理分析了今年我国经济工作中值得关注的八大看点，包括增长目标、宏观政策、产业发展、扩大内需、外贸外资、绿色转型、乡村振兴和房地产调控等，供大家参考。 研究院 宏观观察 2022年第16期（总第413期） 1 从《政府工作报告》看2022年中国经济工作八大看点1 3月5日，李克强总理在十三届全国人大五次会议上做了《政府工作报告》（以下简称为《报告》），《报告》回顾了2021年工作，提出了2022年经济社会发展预期目标、总体要求和政策取向，部署了2022年政府工作任务。在认真学习和讨论的基础上，本文初步梳理分析了今年我国经济工作中值得关注的八大看点，包括增长目标、宏观政策、产业发展、扩大内需、外贸外资、绿色转型、乡村振兴和房地产调控等，供大家参考。 一、经济增长预期目标高于市场预期，体现了“稳字当头、稳中求进”的工作思路 2022年基数效应减弱，经济将逐步向疫情前常态化水平回归。《报告》将2022年GDP预期增长目标为5.5%左右，既高于市场平均预测水平，也要高于2020-2021年两年平均增速5.1%。 从必要性来看，这一目标是兼顾短期平稳运行和中长期发展的需要。一方面，2022年稳就业压力依然较大，尤其是在疫情反复、出口增长难度加大、原材料价格上涨等因素冲击下，中小微企业和个体工商户仍面临较多困难。稳就业保民生需要经济保持一定速度的增长。本次《报告》特别提出，经济增速预期目标设定不仅考虑稳就业保民生，还是防风险的需要。2022年我国经济发展面临的风险挑战明显增多，经济持续下行容易导致潜在风险隐患暴露。比如抗风险能力较弱的行业或企业经营风险加大、市场主体预期不佳导致投资缩减、地方政府债务风险加大等。保持一定速度的增长有利于化解相关风险，为经济和社会稳定创造条件。另一方面，5.5%左右目标的设定还考虑与“十四五”规划目标相衔接。按照到2035年实现经济总量翻一番测算，2022-2035年我国经济增速年均需要保持在4.5%左右。未来我国经济潜在增速逐步降低，人民银行调查统计司课题组预测2022-2025年潜在产出增速将从5.5%降至5.1%。5.5%左右的中高速增长目标，与潜在增速相当，同时也有利于未来几年经济增长目标 1 作者 ：宏观经济分析小组；组长：陈卫东；副组长：周景彤；成员：梁婧、范若滢、叶银丹、王梅婷、刘晨。 OVqMsOtOtOnMsQmP8OaObRoMmMmOpNiNoOnOiNpPuM6MqQzRMYnNsONZsPtO 2 2022年第16期（总第413期） 的连续性、稳定性，减轻后期的增长预期目标压力。 表1:近年来《政府工作报告》主要指标 指标 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 经济增速目标 6.5% 6%-6.5% 不设置 6%以上 5.5%左右 就业政策 实施积极的就业政策 就业优先政策要全面发力 就业优先政策要全面强化 就业优先政策要继续强化、聚力增效 强化就业优先政策 城镇新增就业 1100万人 1100万人 900万人 1100万人 1100万人 登记失业率 4.5% 4.5% 5.5% - - 调查失业率 5.5% 5.5% 6% 5.5%左右 5.5%以内 财政政策 积极的财政政策取向不变，要聚力增效 积极的财政政策要加力提效 积极的财政政策要更加积极有为 积极的财政政策要提质增效、更可持续 提升积极的财政政策效能 赤字率 2.6% 2.8% 3.6% 3.2% 2.8% 赤字规模 2.38万亿元 2.76万亿元 3.76万亿元 3.57万亿元 特别国债 无 无 1万亿元 无 无 专项债 1.35万亿元 2.15万亿元 3.75万亿元 3.65万亿元 3.65万亿元 货币政策 稳健的货币政策保持中性，要松紧适度 稳健的货币政策要松紧适度 稳健的货币政策要更加灵活适度 稳健的货币政策要灵活精准、合理适度 加大稳健的货币政策实施力度 CPI增速 3% 3% 3.5% 3% 3% M2与社融增速 合理增长 与名义GDP增速相匹配 明显高于去年 与名义GDP增速基本匹配 与名义GDP增速基本匹配 大行小微贷款增速 无 30% 40% 30% 推动普惠小微贷款明显增长 房地产政策 坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实地方主体责任 落实城市主体责任，改革完善住房市场体系和保障体系 坚持房子是用来住的不是用来炒的定位，因城施策 坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期 要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，探索新的发展模式，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求 资料来源：中国银行研究院 从可能性来看，这一目标体现了当前政府稳字当头、稳中求进的工作思路。由于宏观经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，5.5%左右目标的实现难度不小。一方面，国际形势出现新的变化，地缘政治冲突加大了全球经济滞胀风险，对我 宏观观察 2022年第16期（总第413期） 3 国外贸、产业链、物价、金融市场等多个领域稳定发展带来新的不确定性。另一方面，国内消费、投资等恢复仍然较慢，中小企业生产经营困难增大。因此，《报告》明确指出“这是高基数上的中高速增长，体现了主动作为，需要付出艰苦努力才能实现”。 二、宏观政策有空间有手段，及时动用储备政策工具，确保经济平稳运行 《报告》指出，“宏观政策有空间有手段，要强化跨周期和逆周期调节”“及时动用储备政策工具，确保经济平稳运行”。为实现2022年经济增长预期目标，宏观经济政策将加大力度、靠前发力。其中财政政策看点颇多。 第一，赤字率下调至2.8%，但实际财政支出力度加大。《报告》强调要“提升积极的财政政策效能”，这与2021年中央经济工作会议口径一致。预算赤字率安排在2.8%左右，低于去年3.2%的水平；赤字规模为3.37万亿元，比去年降低2000亿元。随着我国经济稳定恢复，赤字率从2020年3.6%的逐步回调至3%以下，释放了我国经济和财政运行稳健的信号，能够提振市场信心，同时有利于增强财政可持续性，并为应对未来可能出现的复杂困难局面留出空间。 虽然赤字率（2.8%）比上年下降了0.4个百分点，但实际财政支出强度明显增大。一是财政支出规模进一步扩大。通过跨年度调节，今年中央本级财政调入一般预算资金1.267万亿元，增加特定国有金融机构和专营机构上缴利润1.65万亿元，这增强了可用财力的保障力度。今年安排全国一般公共预算财政支出26.7万亿元，比2021年增加2万亿元以上。二是专项债规模与去年持平，但结转资金规模大。今年拟安排地方政府专项债3.65万亿元，额度虽与2021年持平，但由于去年专项债发行后置，约1.4万亿元专项债资金结转到今年使用，使实际可用专项债资金规模达到约5万亿元。《报告》还指出，“坚持资金跟着项目走，合理扩大使用范围，支持在建项目后续融资”，这有利于为稳投资尤其是基建投资提供资金保障。三是对地方转移支付力度大幅增加。经济下行、疫情反复冲击和房地产市场低迷等因素影响下，基层财政收支压力加大，影响“六稳”“六保”落实效果。对此，《报告》指出“新增财力要下沉基 4 2022年第16期（总第413期） 层，主要用于落实助企纾困、稳就业保民生政策”，中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%，为多年来最大增幅。同时“中央财政将更多资金纳入直达范围,省级财政也要加大对市县的支持”。加大转移支付和财政直达机制将缓解土地出让收入下降和减税降费带来的财政收支缺口，有助于改善基层财政，增强落实积极财政政策的能力。 第二，实施新的组合式税费支持政策。《报告》指出“坚持阶段性措施和制度性安排相结合，减税与退税并举”。一方面，延续实施扶持制造业、小微企业和个体工商户的减税降费政策，并提高减免幅度、扩大适用范围。在“十三五”以来累计新增加减税降费超8.6万亿的基础上，今年明确提出减税降费力度只增不减。二是加大留抵退税2力度，优先安排小微企业，重点支持制造业。2019年4月后我国试行增值税期末留抵税额退税制度，但规定了严格的退税条件3，带来小微企业、制造业企业退税困难、资金周转压力大等问题。为降低企业税费成本和资金压力，《报告》提出今年增值税留抵退税将扩大到约1.5万亿元。对小微企业的存量留抵税额于6月底前一次性全部退还，增量留抵税额足额退还；全面解决制造业、科研和技术服务、生态环保、电力燃气、交通运输等行业留抵退税问题。这一举措有利于缓解对企业资金占用问题，提高企业抗风险能力，促进企业扩大投资和技术设备升级，带动稳投资和经济高质量发展。 三、强调增强制造业核心竞争力，加强数字建设整体布局 《报告》依然高度重视创新，继续推动牢固基础研究根基、强化企业创新主体地位，同时特别突出强调增强制造业核心竞争力、加强数字建设整体布局。 第一，着力提升制造业核心竞争力。制造业尤其是高技术制造业是稳增长的重点和转型方向。一是夯实产业链供应链基础。当前全球政经格局多变、国内生产承压前行，《报告》提出“加强原材料、关键零部件等供给保障”“实施龙头企业保链稳链 2 即增值税留抵税额退税优惠，是对现在还不能抵扣、留着将来才能抵扣的”进项”增值税，予以提前全额退还。 3 除了纳税信用等级要达到A级或者B级以及不能有税务违法违规行为等以外，纳税人还要自2019年4月税款所属期起，连续六个月增量留抵税额均大于零，且第六个月增量留抵税额不能低于50万元。 宏观观察 2022年第16期（总第413期） 5 工程”，不仅有利于维护产业链供应链安全稳定，也是提升制造业整体竞争力的必由之路。二是强化制造业产业集群建设。一方面通过“产业基础再造工程项目”推动传统产业转型升级，另一方面通过“实施国家战略性新兴产