平安观点：本周国内新增确诊病例数回落，开工率延续回升，工业产成品累库，土地一级市场仍显低迷，黑色商品价格大涨，农产品批发价下跌。1）本周一至周五（2月28日-3月4日），广东、内蒙古、吉林等十八个省市自治区合计新增确诊病例363例，较上周同期的十四省市自治区新增409例有所回落。2）开工率延续回升。其中，唐山高炉开工率46.8%，环比提高2.4个百分点；汽车轮胎半钢胎开工率60.4%，环比提高5.1个百分点；焦化企业开工率74.8%，环比提高2.1个百分点；石油沥青装置开工率26.7%，环比提高2.8个百分点。政策和春节返乡对生产的约束基本解除，终端需求低迷是导致生产景气度不高的主因。3）工业产成品累库。产成品中，本周螺纹钢厂库+社库环比上升2.7%，上周电解铝库存环比上升3.0%。原材料库存中，港口铁矿石库存较上周减少0.2%；独立焦化厂焦煤库存可用16.0天，较上周减少0.3天。4）土地一级市场仍显低迷。本周30城商品房日均销售面积小幅回落，和春节前一周相比恢复率为78.5%。土地一级市场继续低迷，百城土地供应面积、百城土地成交面积分别恢复至春节前一周的43.2%和44.6%。5）黑色商品价格大涨。本周动力煤、焦煤、焦炭、铁矿石、螺纹钢的期货价格分别上涨了14.4%、14.2%、12.6%、9.2%和6.2%，上述商品除动力煤外，现货价格也均上涨。本周四南华工业品指数超越2020年10月的前期高点，再次创下历史新高，国内稳增长预期和全球商品价格大涨是主要推动力。结构性通胀压力仍存，这是当前需要关注的风险点之一。本周农产品批发价格200指数环比下跌0.5%，水果、鸡蛋和猪肉的批发价分别环比下跌2.3%、1.5%和0.1%，蔬菜批发价环比上涨1.4%。
