外部风险扰动市场，3月底市场或迎来转折

政府工作报告提振市场预期，稳增长信号向市场释放积极信号，提振市场预期。政府工作报告将GDP目标定在5.5%左右，是市场预期的上限。在体现政府稳增长决心的同时，也提振了市场对于后续稳增长政策力度的信心。财政方面，今年赤字率拟按2.8%左右安排，较2020年的3.6%和2021年的3.2%有所下降。但加上特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润、调入预算稳定调节基金等,今年的支出规模将比去年扩大２万亿元以上,可用财力明显增加。货币政策方面，“保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配”的总体要求没变，但在具体内容上，强调了“扩大新增贷款规模”，“加大稳健的货币政策实施力度”。这为货币总量上的宽松提供了空间，对加大宽货币向宽信用传导做了明确的指示。在积极的财政和货币政策共同发力下，市场预期有望持续向好。