拟收购阳江山河，南方装备基地进一步落地

投资要点 事件：公司发布公告，公司与相关方签署《收购框架协议》，拟以交易对价2.1亿元收购阳江山河游艇公司100%股权，公司将对阳江山河游艇公司进行全面尽职调查工作，尽调工作在2022年4月15日前完成。 收购阳江山河码头资源，公司南方高端装备基地向前迈出一大步。公司本次收购阳江山河100%股权，目的在于快速获得其在广东阳江的相关码头和岸线等稀缺资源，这是公司推进实施建设南方高端装备制造基地的重要一环。公司在南方基地将重点拓展现有海上风电基础桩、导管架产能，并进一步延伸产品线至风电塔筒等风电产业链相关细分领域，丰富公司风电装备产品线，提升公司盈利能力的同时，有利于降低业务集中带来的风险。 南方海上风电产业发展进入快车道，公司南方基地近水楼台先得月。预计十四五期间国内海上风电新增装机量超过65GW；其中，广东规划在十四五期间新增17GW海上风电装机，海南规划12.3GW，预计福建规划也将超过10GW，则南海地区海上风电装机规划超过40GW，将是国内海上风电发展规模最大的地区。目前公司在江苏南通已具备20万吨海上风电基础桩产能，现在继续在广东阳江建立新基地，大力发展海上风电设备，并就近辐射南海市场，将充分受益于全国及南海地区的海上风电产业发展。 广州工控属于国有控股企业，具备丰厚产业与资金资源，将支持公司快速发展。 广州工控是广州市人民政府持股90%、广东省财政厅持股10%的国有控股企业，由广钢集团、万宝集团、万力集团三家联合重组而成，旗下拥有两百余家企业，包括山河智能和金明精机等多家上市公司，在高端装备制造、材料制造、制冷家电、橡胶化工等多个领域具备良好的产业基础和技术积累，资源较为丰富，控股公司后，广州工控将积极为公司提供资本运作、市场、资金等全方位的赋能支持，并大力支持润邦股份在南方打造高端装备产业基地，拓展粤港澳大湾区的海上风电装备、港口码头装备以及环保业务的市场订单。 盈利预测与投资建议。预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.76、4.97、6.69亿元，未来三年归母净利润复合增长率为37.7%，给予公司2022年20倍PE，目标价10.60元，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济恶化风险；行业竞争格局恶化风险；商誉减值风险。 指标/年度