再鼎医药（9688.HK）是海外药企在中国进行BD的首选合作伙伴之一，其2021年收入符合预期，产品销售快速放量，商业化能力开始验证。虽然2021年归母净亏损略大于市场预期，但整体现金支出可控。考虑到近期国内监管和定价环境不确定性升高，我们对产品放量速度进行更谨慎的预测，下调2022-24E收入预测约7-8%。基于rNPV估值模型得出的目标价为890港元，维持买入评级。
发现报告（www.fxbaogao.com）汇聚了全网最全的研报资源，数量之多令人惊叹。作为金融圈用户量极大的平台，我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等全领域。我们追求极致的效率，设计极简，技术领先，帮您从海量数据中迅速抓取重点。无论是行业研究还是投资分析，这里都是您高效获取信息、实现精准决策的得力工具。
