《大国博弈》系列第十七篇：俄乌冲突下，油价如何演绎？

本篇研报主要分析了俄乌冲突对油价的影响。报告指出，欧美对俄罗斯能源制裁的实际力度可能有限，俄罗斯原油出口占全球原油出口的11%，其中50%运往欧洲，因此欧美具备填补原油缺口的能力。然而，由于欧洲对俄罗斯能源高度依赖，通胀压力限制欧美实质制裁幅度。报告预计，若俄乌局势继续发酵，油价可能冲高至120-140美元/桶；若俄乌谈判边际好转，油价大概率见顶，后续或将回落至80-100美元/桶。报告还指出，俄罗斯290万桶/天的原油供给岌岌可危，成品油出口也面临被制裁风险，这将进一步放大石油供给缺口。