“稳增长”系列专题报告之三：稳增长背景下地产怎么看？

本报告主要分析了当前房地产市场的现状和未来可能的政策调整，以及对商品市场和权益市场的影响。报告指出，目前房地产销售仍在探底，三四线城市的销售压力更大，不符合房地产“良性循环”的定调，更高能级城市的政策放松才能有效提振地产销售的回暖。融资端方面，房企资金仍较紧张，房企债务风险严峻，未来国内贷款将边际好转，但地产销售的羸弱仍将在一季度拖累房企资金情况，进而影响到地产投资的强度。施工端方面，新开工目前仍在下行，预计在2022年下半年才有可能企稳，而竣工仍处于上行周期，但受制于房企资金紧张，预计在二季度才会有比较强势的表现。报告认为，需求侧政策的适度放松是解决房地产行业问题的主要路径，未来销售与竣工可能在二季度企稳，新开工与投资可能到三季度企稳。商品方面，工业品警惕3月份需求不及预期，权益方面，地产板块行情或仍可延续。