上证50ETF、沪市300ETF、深市300ETF和沪深300指数在2月份的月度变化幅度分别为0.82%、0.37%、0.22%、0.39%。上证50指数与沪深300指数市盈率分别为10.84、13.17,两年周期中对应的分位为26.21%、27.18%。春节后的二月份,上半月期权标的高开反弹,月底受外围俄乌事件影响回落。图1:上证50指数估值(市盈率-TTM)数据来源:wind,兴证期货研发中心图2:沪深300指数估值(市盈率-TTM)数据来源:wind,兴证期货研发中心二、技术形态分析2022年2月份上证50ETF、沪市300ETF、深市300ETF、沪深300指数箱体震荡,月K线收十字星,近期俄乌事件造成全球市场扰动,标的创下近一年多新低,再度考验下方支撑位。去年12月中旬调整至上周,调整空间达到10%。月度报告超跌反弹需求强烈。图3:50ETF图4:沪市300ETF数据来源:wind,兴证期货研发中心图5:深市300ETF图6:沪深300指数数据来源:wind,兴证期货研发中心三、期权行情分析春节后2月份震荡行情为主,且交易日少,月度期权成交量大幅降低,节后一周波动率指数大跌,月底受俄乌事件影响,波动率出现短线反弹迹象,且月底平值附近期权合约波动幅度走阔。地缘政治事件具有突发性、易变特点。随着时间推移,大概率趋于平息。后市波动幅度收窄。图7:50ETF期权持仓量与波指图8:沪市300ETF期权持仓量与波指数据来源:wind,兴证期货研发中心图9:深市300ETF期权持仓量与波指图10:沪深300指数期权持仓量与波指数据来源:wind,兴证期货研发中心图11:50ETF平值期权表现图12:沪市300ETF平值期权表现数据来源: