煤炭开采行业深度报告：高油价利好煤制燃料，相关装备受益扩产能

本报告主要关注煤化工行业在高油价下的发展前景。煤化工的发展与石油、天然气化工密切相关，随着国际油价的上涨，煤化工已成为替代石油供应的重要选择。我国现代煤化工技术整体处于世界领先或先进水平，已建成一批煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇项目。在高油价下，煤制燃料经济性更具优势，替代石油效果显著。煤制燃料工艺及相关核心装备已实现国产化，相关设备供应商将受益。建议关注气化炉设备生产企业航天工程、云鼎科技、兰石重装，国产化大型空分设备供应商杭氧股份、陕鼓动力等。风险提示包括宏观形势等因素影响导致煤化工项目建设不及预期、环保治理等因素影响导致公司煤化工项目审批受限、设备供应商竞争激烈导致设备毛利率降低等。