2021扣非净利润同比增长8.94%,业绩符合预期,维持“买入”评级 公司发布业绩快报,预计2021年实现营收10.43亿元,同比增长18.64%;实现归母净利润2.45亿元,同比增长2.91%;实现扣非归母净利润2.44亿元,同比增长8.94%。其中,Q4预计实现营收3.99亿元,同比增长24.68%;实现归母净利润0.75亿元,同比增长6.89%。公司各类萤石产品产销量均有所上升,但由于新建项目尚未产生效益、项目相关的期间费用投入较大,以及原材料涨价等因素导致生产成本上升,净利润增长幅度不及营收增长幅度。公司整体业绩符合预期,我们维持公司盈利预测不变,预计公司2022-2023年归母净利润分别为4.27、6.37亿元,EPS分别为1.37、2.05元/股,当前股价对应PE分别为26.0、17.4倍。公司发展战略立足长远,包钢金石项目顺利推进,并将向下游不断延伸,开辟新的业务增长点。我们看好公司宏大愿景下的长期成长性,维持“买入”评级。 包钢金石选矿项目顺利推进,进入正式生产状态 据内蒙古自治区人民政府网,公司白云鄂博矿萤石资源综合利用选矿技术改造项目于2021年4月15日开工,项目建成后可实现萤石精矿年产80万吨,推动下游产业氢氟酸年产30万吨。截止2021年11月底,已完成山上萤石生产线技术改造,并全线进入正式生产状态,2021年底由年生产萤石精矿10万吨提升到15万吨生产能力,预计到2022年11月可实现萤石粉产能60.83万吨,项目进展顺利,超出预期。在白云鄂博矿区人民政府2022年工作报告中四次提到包钢金石萤石资源综合利用项目,其在当地政府战略布局中举足轻重,未来将大有作为。 拟回购不超过1亿元用于实施员工持股计划或股权激励 据公司1月20日公告,拟使用自有资金不超过1亿元回购公司股份,回购价格不超过57元/股,本次回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励。截止2022年2月7日,公司已累计回购6,451.64万元。公司此举将能有效地绑定股东、公司和核心团队的利益,有利于增强长期投资者对公司未来发展前景的信心。 风险提示:项目进展不及预期,产品价格大幅下滑,下游需求不及预期。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要